QDII和FOF的相关投资问题

　　主持人：现在是不是投QDII的时机？

　　袁斐：由于中国A股市场从06年开始到现在，已经持续了这么长时间，一直都是一种牛市的行情。中国A股市场市盈率一直有点偏高，当然九月底到现在为止经过市场的调整已经有所变化，即使是这样，我们还是认为从资产配置角度还是可以考虑投一部分QDII的产品。为什么这么说呢？我们投资任何产品都是要考虑风险，投资QDII产品主要是分散A股市场的一些风险。从国外证券市场角度看，跟中国的A股市场相关性还不是太高，大概只有18%到19%的水平。这样的话，如果A股市场波动风险与国外的波动风险没有太大相关性，所以包括现在在港股，包括亚太市场收益率相对来说也是比较高的。从分散风险角度来说，投资QDII时机还是比较合适的，但是比例要恰当。

　　主持人：您觉得应该投多少比例？

　　袁斐：这个比例认为在15%到20%之间。

　　主持人：那现在QDII的产品好象大多数做港股是吗？

　　袁斐：是这样的，QDII这样的产品有银行系的QDII产品，还有券商QDII产品。银行系的大概现在包括中行，工行，交行都有它的产品，包括招行，他们投资范围和领域大多数以港股为主。但是券商系QDII投资产品氛围比较广，到现在为止有五支已经发行了：南方全球，华夏全球，华安国际，还包括最近的上投摩根亚太优势，嘉实海外。南方全球涉及48个国家，还有上投的亚太优势，针对亚洲太平洋市场，包括澳大利亚市场，包括香港，新加坡这样的市场都可以投。像华安国际主要是投资纽约、伦敦、东京，像这样交易所的上市品种。所以说从个人投资者来看，通过这些基金可以把个人资产进行全球的配置，可以适当规避一些不必要的风险。

　　主持人：有些银行也发QDII产品，和您说的券商，比如上投摩根这些产品有什么区别？哪个更适合我们参与呢？

　　袁斐：从投资范围角度，如果只看好港股市场，两边可以再进行选择。券商系可能大部分投资港股，像嘉实海外90%投资港股，银行系很多投资港股的，这个可以多家PK了。

　　邹晓华：银行系基本上QDII都是以人民币理财的形式来体现的，以这种模式来发行。实际上从历史上来看，银行系的QDII因为受专业的，包括自己背景的限制，在投资策略上银行系一般来说相对偏稍微保守一些。跟基金公司相比，基金公司各方面的积累，这方面胆子更大一些，所以一般投资者做投资的时候要有一个甄别。前几天可以看到QDII发行有一个很火热的时期，包括上投一天就一千多个亿。其实可以看银行系某个QDII好象没有发到这么大的规模，所以更多投资者偏向于券商系的QDII。

　　袁斐：认知度和影响度还比较高。

　　邹晓华：根据咱们自己风险承受能力来进行选择的。

　　主持人：我看招行发的两个QDII东西，好象从九月底开始半个月收益就20%几，也很高，是不是正好赶上港股那段暴涨？

　　袁斐：港股七八月份确实涨涨跌跌给人很多鼓舞，而且大家对港股预期也很高。所以说它在这段时间如果去买的话，确实会有很高的收益。