一、宏观视野

　　(一) 中央政治局召开会议，部署明年经济工作

　　中共中央政治局２７日召开会议，分析了当前经济形势，对明年的经济工作进行了研究，提出了五个坚持的工作要求，强调了当前宏观调控“双防”任务即：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。

　　点评：“双防”主张反映的依然是当前宏观调控的紧迫性。尽管普遍关注的楼市、股市都出现了不同程度的震荡调整，但其原因多大程度上受制于宏观调控的影响也有待时间的检验，此次调整的幅度和广度也有待进一步观察，希望这只是个开始，而不是年终信贷紧缩的短期行为结果。

　　伴随着时间的推移，明年银行信贷政策的投向已然成为关注的焦点。问题的关键还是如何保证趋紧宏观调控从中央到地方的落实，而不是头痛医痛，脚痛医脚、治标不治本的交差了事。

　　（二）沪指创13年来最大月跌幅，引发牛熊争论

　　截至11月30日收盘，上证综指收于4871.78点，下跌1082.99点，月跌幅高达18.19%，创下自1994年7月以来的最大月跌幅。

　　面对上证综指5000点半年线的跌穿，市场信心遭受较大打击，牛熊市拐点的争论声不断。

　　点评：历史总是向前发展的，我们必须用动态发展的眼光来看待当前股市的震荡，而不能刻舟求剑，用过去1000、2000、3000点的沪指来衡量今天的股指震荡。

　　站在5000点乃至6000点的历史高度，每天上下百点的震荡理应成为股市的常态。面对争议，我们不需要质疑当前的牛市，不需要等待下一个低点，还是老话：随着股指期货的临近，股市结构化洗牌特征日益明显，回顾中国股市短短两年内波澜壮阔的行情，当下的回头是健康向上的，后退是为了更好的前进。

　　二、行业动态

　　重组——*ST四环董事会日前通过议案，将通过新增股份换股的方式吸收合并北方信托，该议案还需要经过股东大会的审议，以及中国证监会、银监会等部门核准。

　　更名——原浙江省国际信托有限责任公司11月28日正式更名为中投信托，注册地为杭州。建银投资持有中投信托100％的股权，成为其控股股东。

　　参股——中国人寿日前宣布，中诚信托投资有限责任公司将以认购增发形式参股中国人寿养老险公司，参股比例为1.8%。

　　清理——据报，太平洋保险加快清理信托持股，为其上市扫清障碍。其中，上海国际信托投资公司、北京国际信托投资公司、华宝信托等四家信托公司以信托资金持有太保公司股份。

　　撤资——为加快实业清理，中原信托投资有限公司拟出让其持有的河南中原建业城市发展有限公司50%的国有股权。

　　点评：不论是当下信托公司重组、更名还是参股，其一系列市场运作的背后透视的依然是中国金融市场综合经营发展的战略布局，而信托持股的清理、实业的撤资也反映了信托名不正，言不顺的发展瓶颈！

　　一边是信托牌照的稀缺火爆，一边对应的是信托经营的尴尬处境，冰火二重天考验的是信托从业人员的智慧、勇气和耐心。相信，多方探索换来的终会是金融市场的一枝独秀和百花争艳。