美国经济衰退对北美地区基本金属消费的影响已经逐渐显现。美国铜库存正在向伦敦金属交易所（LME）仓库大搬家，现货从美国市场流出反映了美国需求收缩已成现实。一些市场人士表示，国际期铜价格自11月中旬以来的大跌行情，很大原因就是因为这个。昨日，到记者截稿时，伦敦期铜下跌至9个月以来的新低，已跌至6350美元/吨附近。

　　据来自美国的一交易商介绍，上周约有4585吨未注册现货铜从纽约商业交易所（COMEX）的盐湖城交割库运出，流向伦敦金属交易所（LME）的仓库。所谓未注册铜是指不被制成期货仓单，不参与交割的现货库存。据介绍，在此前的两周中，也出现了类似的情况，只是转移的库存不如上周那么多。在11月底时的这一周，约有接近600短吨的未注册现货铜运出COMEX盐湖城仓库；12月初的这一周中，约有接近1000短吨的未注册现货铜运出。

　　“今年COMEX库存很长一段时间都没有出现大幅波动，11月中旬以来出现的这种大幅流出现象非常值得注意。”一交易员评价道。对于此现象，一些分析师认为，这就说明了北美地区的贸易商、消费商和制造商对于铜的实际需求的确在下降。受此影响，伦期铜从11月中旬以来跌幅已接近10％，LME的铜库存则从11月中下旬的17.8万吨持续增加至19.6万吨，昨日LME铜库存增加了1200吨。

　　库存的大搬家已经让市场看到了北美地区铜需求下降这一事实，但对于库存搬家的背后故事，引起了不少交易者的猜测。一些交易员则认为，可能是美国地区的现货企业买入铜后发现需求跟不上，只能再次卖出，抛在LME的期货头寸上，现货搬家可能是用于交割的。“近期在美国和LME之间存在4至5美分/磅的套利空间，只要对这些现货进行简单的船运，便能实现在LME抛出的套利策略。”一位LME的交易员分析。

　　还有一位北美制造商甚至认为，近期大搬家的美期铜库存一部分还可能被运去中国，因为目前大部分投资者都寄希望于中国的需求上。从近期亚洲地区的铜需求状况来看，已出现了一点复苏迹象。首先表现在新加坡地区的现货铜升水价格上（即新加坡地区现货价格高于LME期铜价格的部分），与11月中旬时的25美元至35美元/吨相比，上涨了近1倍之多，近期的升水报价在50美元至80美元/吨之间。其次表现在中国11月份铜进口数据的突然增加上，最新公布的11月海关数据显示，11月铜进口量较10月增加了9.5%至22.38万吨，且市场人士还认为接下来会有约10万吨进口铜进入国内市场。与此同时，自11月16日以来，上海期货交易所的铜库存下降了约53％。与美库存下降不同的是，上海库存的下降基本都用于国内的消费。

　　对于中国明年基本金属的需求是否能够抵消美国的下降这一问题，市场仍旧存在着分歧。受到前一交易日伦铜大跌2.61%的影响，昨日沪期铜大跌近3％。主力0802合约下跌了1610元/吨，跌幅为2.93%，收于53420元/吨。不过，现货价格则在国内需求略微复苏的影响下明显抗跌，只下跌了900元，较沪期铜价格呈现大幅升水，升水1500至1700元/吨，成交区间在56750至57100元/吨。