|
联华信托的“鳄鸟法则”
2007年9月10日，联华国际信托投资有限公司（以下简称联华信托）与澳大利亚国民银行签署了一项协议，国民银行将收购联华信托20%的股份。
肇始于2006年的国内信托公司引进外资的热潮，随着众多“联姻”关系的不断破裂而引发了大面积的争议。
对此，思维敏捷的联华信托总裁李晓东直言：“我们引进外脑，并非因为需要钱，而是希望以此给联华的未来带来新的机遇。”
“非洲有一种鸟叫鳄鸟，是替鳄鱼剔牙的一种动物，靠吃鳄鱼牙缝中残留的肉丝为生，鳄鱼的嘴巴是最危险的，但是由于双方互惠的关系，鳄鱼从来不伤害他。在联华与银行之间，银行就是那只鳄鱼，而联华就是那只鳄鸟。”李晓东如是为《首席财务官》杂志解释了此次协议签署的初衷，同时也为这家仅有四年历史却成绩斐然的公司的生存之道做了形象的注脚。
我国信托业恢复于1979年，经历了上个世纪90年代的急速发展，证券交易所里有一半席位都是信托公司的，但经过五次大规模整顿后，现在信托业的总资产规模才刚到证券业的一半。随之广国投破产，“爱建事件”和“金新乳品事件”，以及伴随德隆系的覆灭而停业整顿的金新信托、伊斯兰信托、庆泰信托事件的发生，人们逐渐对信托行业有了偏见。至今，同是作为现代金融的四大支柱之一，本土信托业不但没有跑过证券业，跟另外两大行业的发展规模也相去甚远。
看上去，李晓东用“鳄鸟”来比喻信托业当前的生存状况非常贴切，也正是基于他对行业的清晰认识和准确的判断，以及为之设定的切实可行的发展路径，为联华信托迎来了业绩的高涨。
作为一家业内领先的信托公司，截至2007年6月底，联华信托已累计开展信托项目141个，共计100.1亿元，目前累计顺利结束的77个，共计33.4亿元。其中存续信托项目64个，信托资产总额68.5亿元，实收信托67.4亿元，所有到期信托计划均及时或提前兑付，全部达到或超过预期收益。2006年公司净利润4402万元，年增长率高达42%。
“我喜欢走有创造性的道路，现在所走的每一步都是公司拿着砍刀劈出来的。”面对这家年轻公司骄人的成绩单，李晓东颇有感慨地向记者表示。
借力打力 合作共赢
“希望能够与澳大利亚国民银行合作成功，联华信托看重的是这家位居世界500强且有170多年历史的金融机构能给其带来的结构性融资方面的专业知识。”李晓东坦言。澳大利亚房地产市场证券化的比例是全世界最高的，超过50%，远远高于英国的17%和美国的12%，位居全球第一。现今世界上许多地区，尤其是亚太地区，像日本、新加坡，中国的香港和台湾等的REITs业务都是在一定程度上借鉴了澳大利亚房产经验。与之合作，联华信托认为这不仅能够从中得到产品研发以及产品创新方面的技术支持，同时还可以“嫁接”到关于金融风险控制的丰富经验。
此外，对于联华信托来讲这也是一次接触国际化和配合客户发展的机遇。从QFⅡ到QDⅡ再到港股直通车，虽然中国对此的监管还未完全放开，但是中国资本流动的国际化已经驶入快车道。联华信托意识到自身的发展也要逐渐随着客户国际化，逐步具备为客户在全球范围内配置资源的理念和能力。联华信托必须具备支撑客户海外投资的能力。
此前的2007年9月5日，联华信托就已经牵手福州市商业银行创新推出全开放式新股申购理财产品??金石理财。该产品由福州市商业银行负责发行，并由其代表投资者向受托人（联华信托）交付资金，具有完全开放和信托利益及时分配的特点。自发行起短短五天信托计划即正式成立，募集资金3.12亿元，由于高流动性安排的设计，目前该产品的信托资金规模已达26亿元，且还在不断增加。
对此，中国人民大学基金与信托研究所邢成博士认为，中国分业经营的现状，金融机构之间可以通过互相合作，优势互补的路径发展。特别是今年年初“新两规”的颁布更加强调了合格的机构投资人在信托计划中的作用。银行可作为机构投资者的角色以更加庞大的资金进入信托计划。
联华信托对于合作共赢的理解是，以信托业的现状而言，自身的壮大必须依靠与战略伙伴的合作。因此，联华信托将自己定位为一个“产品的生产商和制造商”，而不是一个庞大的金融机构。银行基于大量的网点可以成为“金融超市”，而信托公司应该成为“金融超市”的供货商，将力量集中在产品的研发和信托财产的管理上，向银行等机构投资者提供好的产品，并减少营销成本，从这种意义上看，联华的生产效率将大大提高，并将真正成为金融业的桥梁。“我们所需做的就是两点，第一做好我们的产品，第二研究银行及客户的需求，谋求银行与信托的双赢。”李晓东解释说。
目前，联华信托已与多家银行开展合作：今年上半年与建设银行合作推出了龙信系列产品；今年6月末与工商银行签 订了30亿元的“联信?恒盛”银行信贷资产受让；这种合作不仅可以丰富银行的中介业务品种，也有利于信托公司扩大资产规模，增强信托资金的安全性。包括民生银行、光大银行、兴业银行等在内的各家银行都在与联华信托积极洽谈该类业务。
|