暴跌竟然如此频繁地出现在2008年1月。沪深股市仅仅平静了3天，却再次迎来一个“黑色星期一”。

　　昨天一开盘，大盘就毫无理由地低开40多点。多数投资者还没有反应过来是怎么回事，失去理性的一天又开始了。最终，沪深两市分别大跌342.39点和1116.18点。

　　不过，昨日晚间，证监会网站上出现了就《证券公司定向资产管理业务实施细则（暂行）》公开征求意见的消息。业界认为，该细则一旦正式实施，则意味着证券公司针对单一大客户的定向资产管理业务将有章可循。同时，券商资产管理业务也将获得更大发展空间。这应该算是一项政策利好，需要提醒的是，该细则本来长期处于“难产”状态。

　　根据现行规定，券商开展定向资管，接受单个客户委托资产净值最低标准仍为100万元。

　　《细则》在法人或者依法成立的其他组织基础上，允许符合条件的自然人成为定向资管客户。同时，引入了“专用证券账户”，规定客户可以以自己的名义开立专用证券账户。专用证券账户名称为“客户名称”，证券登记结算机构应当对专用证券账户进行标识。证券公司只能为同一客户开立一个专用证券账户。从《细则》全文看，未发现同一客户只准在一家券商开户委托资管的排他性条款。

　　定向资管投资范围，银行存款、央行票据、短期融资券、债券及回购、资产支持证券、证券投资基金、集合资产管理计划、股票、金融衍生品等全部纳入投资范围；客户委托资产范围，则包括现金、债券、资产支持证券、证券投资基金、股票、金融衍生品，委托范围明显扩大。

　　●最受不了的是散户

　　“大家跌得眼睛都绿了。”中信证券某营业部负责人向记者如此描述。事实就是如此，昨天沪深两市跌停个股近四百只，上千只股票跌幅超过5%，沪指距年线近在咫尺，上周反弹成果荡然无存。

　　接连几天的大跌让散户最受伤。以散户高度集中的中国石油（601857）为例，昨天开盘就低开低走，最终跌幅超过8%，创下历史新低24元，与上市首日相比，股价正好惨遭“腰斩”。“散户多是满仓操作，这么跌下去，最受不了的就是散户。做得好一点的散户把去年大半年的利润吐回去了；但运气差的散户就不同了，尤其是去年10月份和今年1月份入场的散户，好多跌幅超过40%”。

　　●基金担心遭巨额赎回

　　昨天下跌的真正的导火索仍旧是权重蓝筹股。中国平安（601318）、中国人寿（601628）、中信证券（600030）等上周被基金减仓的股票昨天齐刷刷地收在跌停价。分析人士称，不排除基金为了应对赎回压力继续减仓。

　　其实，从上周开始，市场一直担心连续的暴跌会让基金遇到巨额赎回压力。昨天，《上海证券报》的一项调查也显示，参与调查的近六成基民准备春节前赎回基金。虽然截至目前，各大基金公司均表示旗下基金规模稳定，并未发生大规模赎回情况，但北京某基金公司渠道营销部总监昨天也表示，如果股市持续下跌，基金是有可能面临巨额赎回的。她坦言：“去年沪指在4800点左右时，基金就曾经遭遇了巨额赎回。”

　　●股民没必要再跟着杀跌

　　不过，上证所赢富统计数据显示，在上周一到周二的暴跌过程中，曾经被市场喻为先知先觉的两个神秘席位，已经出现在净买入排行前列。上周的前两天，这两个席位净买入金额约6.4亿元。此前，这两个席位曾在6000点附近“准确”做空A股，并在中国石油40元和30元两个价位抛出近亿元筹码。

　　由于上证所赢富数据的发布有一定的滞后性，因此昨天机构买卖的大单数据还无法显示。但分析人士称，神秘席位的进场或许是一个信号，最起码跌到了这个点位，投资者已经没有必要再跟着杀跌了。

　　名词解释：券商定向资产管理业务

　　所谓券商定向资产管理业务，主要指证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理客户委托资产的活动，客户可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织，委托资产可以是现金、债券、资产支持证券、证券投资基金、股票、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。这种理财模式本质上与目前民间流行的接收帐号、投资管理的私募活动并没有太大的区别。