周三后市交易中，美国标准普尔500指数(S&P 500)在其历史收盘高点上方运行，本周该指数一直在此点位上下徘徊。但随后，市场传来了这位前美联储主席的评论：他担心中国股市“暴跌”(massive contraction)，股价“不能持久”。

　　中国股市目前遵循着一套不同于美国市场的逻辑。由于上海综合指数自去年1月份以来已增长了近两倍，没有几个分析师会对格林斯潘的判断存在异议。在中国这种规模仍小、流通性不强的市场，这种暴跌不太会对全球经济产生很大影响。但格林斯潘的话仍足以推动标准普尔指数下跌0.7%。

　　此番话对中国的影响迥然不同。仅面向国内投资者的A股下跌0.7%。几乎没有人知道格林斯潘这个人，此次下跌更可能是政府持续挤压泡沫努力所促成的。

　　但原本意在供外国人投资的B股市场则暴跌8%。外国人可知道格林斯潘。

　　在中国，B股价格总是较A股价格有所折让，但过去一个月内，两者不同的走势却令人心折。在2006年全年和2007年初，两类股票一直联袂上扬。但自4月19日起，主要为外资持有的上海B股在一个月内上涨90%（而同期A股仅上涨18%)。随后在本周二，B股开始了大幅调整，三个交易日内跌去18%：格林斯潘的话助长了本已开始的一场暴跌。

　　这可能只是A、B股传统差价缩小所引发的杂音。但对于外国人——如果说不是对中国人本身——而言，格林斯潘所说的“暴跌”看来已经开始。

　　译者/李功文